Мосбиржа оценила ущерб инвесторов от дефолтов по облигациям в ₽45 млрд

С начала 2026 года эмитенты облигаций не выплатили вовремя инвесторам около ₽45 млрд. Такую оценку назвал «РБК Инвестициям» директор рынка облигаций Московской биржи Глеб Шевеленков.

Он добавил, что эти данные касаются облигаций, не относящихся к так называемой invest grade категории, то есть речь о бумагах с рейтингом ниже ВВВ+.

«С начала года накопленная сумма просроченных обязательств по облигациям достигла ~45 млрд руб. и затронула облигации, не относящиеся к так называемой invest grade категории (с рейтингом ниже ВВВ+)», — сказал Шевеленков.

По оценкам Банка России, в июле 2026 года объем дефолтов по облигациям и ЦФА вырос до ₽3,7 млрд за месяц, однако они преимущественно были допущены эмитентами, ранее не исполнившими обязательства по другим выпускам, и носили технический характер.

За второй квартал 2026 года на дефолты пришлось всего 0,007% объема рынка корпоративных облигаций (₽2,6 млрд), в июле — 0,010% объема рынка.

Практически все дефолты наблюдались по корпоративным облигациям, в основном за счет крупных дефолтов по погашению эмитентов, ранее не исполнивших обязательства по другим выпускам. Доля технических дефолтов внутри месяца составила 88% от всего объема дефолтов.

Ранее Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) зафиксировало заметное увеличение количества дефолтов в первом полугодии 2026 года. По данным агентства, за январь—июнь дефолты допустили 13 компаний против восьми за аналогичный период прошлого года. Таким образом, число дефолтов выросло более чем на 60%.

При этом, отмечают в АКРА, масштаб проблемы остается ограниченным. Доля компаний, впервые допустивших дефолт, составила лишь 1,4% от общего числа эмитентов корпоративных облигаций и ЦФА. При этом их совокупный публичный долг оценивается примерно в ₽42 млрд, или около 0,1% всего рынка корпоративного долга, а основной объем приходится на одного эмитента — ПАО «ЕвроТранс» (около ₽37 млрд).

5 августа ПАО «ЕвроТранс» допустило полноценный дефолт по купонной выплате по выпуску биржевых облигаций серии БО-001Р-09, тогда как чреда техдефолтов у эмитента длится с марта 2026 года. На текущий момент компания продолжает не исполнять обязательства как по биржевым, так и по «народным» облигациям, которые размещаются на платформе «Финуслуги», а также по ЦФА. Общий облигационный долг «ЕвроТранса» вместе с ЦФА составляет ₽36,8 млрд.

Аналитики, опрошенные «РБК Инвестициями», ожидают банкротства эмитента. Также они не исключают, что компания может выйти к держателям облигаций с планом реструктуризации, однако сомневаются в том, что предложения будут восприняты рынком положительно, учитывая, что кредиторы уже заявили о намерении обанкротить компанию (о таких намерениях ранее заявили банк «Россия» и Сбербанк).

Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».