ФРС США повысила ставку впервые с июля 2023 года
Регулятор финансового рынка США поднял ставку на четверть процентного пункта, до 3,75–4%. До этого ФРС оставляла ставку без изменений пять раз подряд. Это первое повышение ставки с момента назначения на пост главы ФРС Кевина Уорша
Федеральная резервная система (ФРС) США, выполняющая функции центрального банка страны, по итогам заседания 15–16 сентября повысила ставку на 25 базисных пунктов, до 3,75–4% годовых. Об этом говорится в пресс-релизе регулятора.
Таким образом, ФРС подняла ставку впервые с июля 2023 года. До этого регулятор пять раз подряд оставлял ставку без изменений. Это третье по счету заседание после смены главы ФРС — с конца мая этот пост занимает Кевин Уорш. Это его первое решение о повышении ставки с момента прихода на должность.
Как сообщается в пресс-релизе, несмотря на то что неопределенность в экономическом секторе все еще высокая, отчасти из-за геополитических изменений, внутренние расходы демонстрируют устойчивость. Производительность труда растет, а капиталовложения остаются повышенными. Число рабочих мест увеличивается одновременно с численностью рабочей силы, уровень безработицы при этом практически не изменился. Кроме того, инфляция остается на высоком уровне. Предполагается, что сегодняшние политические меры помогут быстрее вернуться к целевому показателю в 2%.
Что сказал Уорш
Во время пресс-конференции председатель Кевин Уорш заявил, что инфляция была «слишком высокой слишком долго».
«Мы должны быть уверены, что базовая инфляция четко и достаточно быстро приближается к нашей цели», — сказал он. «Сегодня FOMC (Федеральный комитет по операциям на открытом рынке, принимает в ФРС решения по ставкам. — «РБК Инвестиции») решил, что этот стандарт не был соблюден».
Он также отметил, что решение о повышении ставки не было продиктовано рынком. Ранее Bloomberg писал, что повышение ставки может привести к разногласиям между Кевином Уоршем и президентом США Дональдом Трампом. В воскресенье, 14 сентября, Трамп вновь сообщил о том, что США должны иметь самую низкую стоимость заимствований в мире.
В 2025 году Дональд Трамп неоднократно критиковал Джерома Пауэлла, бывшего тогда главой ФРС, за то, что регулятор не снижает ставку быстрее. На этом фоне президент США призывал Пауэлла уйти в отставку.
В конце января 2026 года Дональд Трамп выдвинул на пост председателя ФРС США своего консультанта Кевина Уорша. Президент заявил, что у него «нет сомнений» в том, что Уорш станет «одним из великих председателей ФРС, возможно лучшим». Кандидатура Уорша была утверждена американским сенатом 13 мая. За нее проголосовали 54 сенатора. 22 мая он принес присягу.
В ходе выступления Уорш также отказался отвечать на вопрос о своих встречах с президентом Трампом.
ФРС ухудшила ожидания по ставке на 2026–2028 годы
Вместе с сегодняшним решением по ставке ФРС представила новый макропрогноз на ближайшие годы. В последний раз регулятор обновлял прогноз в июне. Согласно опубликованному документу:
Американский центробанк улучшил ожидания по росту экономики в этом году — теперь ВВП ожидается +2,3% вместо +2,2%.
Ожидается, что к концу 2026 года инфляция составит 3,7% вместо июньской оценки в 3,6%. На 2027 год прогноз остался без изменений на уровне 2,3%. В 2028 году регулятор прогнозирует 2,1% вместо 2%.
Прогнозная ставка предполагается к концу 2026 года на уровне 4,1% вместо 3,8%, в 2027 году — на уровне 4,1% вместо 3,6%, а в 2028 году — 3,9% вместо 3,4%.
16 чиновников прогнозировали по меньшей мере одно дополнительное повышение в этом году. Для сравнения: в июне шесть представителей ФРС ожидали в 2026 году как минимум два повышения ставки. Среднесрочный прогноз на 2027 год указывал на отсутствие дополнительных повышений ставок в следующем году.
Однако восемь политиков высказались за повышение ставок еще на четверть пункта к концу 2027 года относительно нынешнего уровня, отмечают в агентстве. Как и в июне, когда Уорш отказался представить свои собственные прогнозы, только 18 из 19 чиновников представили прогнозы ставок на 2026 и 2027 годы.
Что прогнозировали экономисты
Итоговое решение регулятора совпало с ожиданиями экономистов. Согласно опросу Reuters, 85% экономистов (86 из 101) ожидали повышения ставки на 25 б.п., до 3,75–4%. Это кардинальный разворот по сравнению с предыдущим опросом. Неделей ранее — до того, как официальные данные в пятницу, 11 сентября, показали устойчивую инфляцию — более двух третей опрошенных прогнозировали сохранение ставки без изменений.
Смене мнений способствовал ряд сильных экономических данных, вышедших после выступления председателя ФРС Кевина Уорша в Джексон-Хоуле, которое многие восприняли как «ястребиное», а также уже заложенные рынком ожидания повышения ставки.
Кроме того, фьючерсы на нефть торгуются значительно выше $100 за баррель, а цены на дизельное топливо достигли рекордного уровня на фоне продолжающейся войны на Ближнем Востоке. Это приводит к росту инфляционных ожиданий.
Как отмечает агентство, подобный резкий пересмотр прогнозов непосредственно перед заседанием ФРС в последний раз происходил в сентябре 2024 года, когда регулятор снизил ставку на 50 базисных пунктов против предварительной оценки в 25 пунктов.
Опрос также показал, что около 53% экономистов — 37 из 70— ожидают как минимум еще одного повышения ставки до конца марта. Неделей ранее 56% прогнозировали сохранение ставок на текущем уровне. При этом большинство аналитиков теперь не ожидает снижения ставок в 2027 году.
«Уорш фактически загнал себя в ситуацию, когда экономические показатели должны были оказаться очень слабыми, чтобы ФРС не стала повышать ставку», — сказал старший экономист Bank of America по США Стивен Джуно, который с июня прогнозирует три повышения ставки в этом году.
Согласно инструменту FedWatch, который рассчитывает биржа CME на основании фьючерсов на ставку ФРС, участники рынка, по данным на 16 сентября, оценивали вероятность повышения ставки в 92,8%. Вероятность сохранения ставки на этом заседании оценивалась в 7,2% по сравнению с 38,8% неделей ранее.
Федеральная резервная система США — это независимое федеральное агентство, выполняющее роль центробанка США, который проводит денежно-кредитную политику и регулирует финансовую систему страны.
Совет управляющих — руководящий орган ФРС. В него входят семь членов, включая председателя. Они назначаются президентом США и утверждаются конгрессом. Совет проводит национальную денежно-кредитную политику, осуществляет надзор над 12 окружными резервными банками, контролирует и регулирует банковскую систему страны.
Читайте «РБК Инвестиции» в «Макс».