Аналитики «Атона» назвали условия роста индекса Мосбиржи к 3000 пунктов

Аналитики «Атона» ожидают сохранения высокой волатильности на российском фондовом рынке до конца 2026 года. Об этом они рассказали в аналитическом материале «Стратегия на российском фондовом рынке: взгляд на рынок, курс рубля, инвестиционные идеи» (есть у «РБК Инвестиций»).

На конец 2026 года цель «Атона» по индексу Мосбиржи — 2700–3000 пунктов при нескольких условиях:

возвращение премии за риск к 8–10% (по оценкам экспертов, в последнее время она выросла до 15%);

улучшение геополитической ситуации.

«Сейчас очень необычный момент. Нас спрашивают: какие прогнозы» Нам сложно дать прогноз, но если премия за риск вернется к тому, какой она была, например, в первом квартале, то индекс должен быть где-то в диапазоне 2700–3000 пунктов», — сказал управляющий директор департамента анализа рынка акций «Атона» Андрей Лобазов на вебинаре, посвященном стратегии на российском рынке. «РБК Инвестиции» следили за трансляцией.

Будет ли индекс на этих уровнях к концу года или позже — сложно сказать, рассуждает Лобазов. Он отметил, что важный фактор — это как будет развиваться геополитическая ситуация. «Если будет положительный трек, конечно, у индекса есть шанс и дальше расти», — заключил эксперт.

При этом с фундаментальной и финансовой точек зрения положение многих публичных компаний заметно улучшилось с начала года, что добавляет им инвестиционной привлекательности, отметили аналитики.

По их мнению, поддержку российскому рынку акций сейчас оказывают следующие фундаментальные факторы:

Банк России продолжает цикл снижения ключевой ставки;

цены на сырье растут;

рубль снизился по отношению к иностранным валютам, что оказывает существенную поддержку экспортерам;

финансовые результаты большинства публичных компаний за первое полугодие 2026 года выглядят сильными и устойчивыми.

Руководитель отдела инвестиционных коммуникаций «Атона» Михаил Морозов отмечает, что сейчас на рынке имеет место расхождение — цены идут вниз, а фундаментальные факторы улучшаются. И это, «наверное, можно назвать иррациональным поведением рынка», считает эксперт.

«Наша задача сейчас показать, что фундаментально все исключительно дешево и что дальнейшее сильное снижение невелико», — подчеркнул партнер и управляющий директор «Атона» Михаил Ганелин.

Согласно оценке аналитиков «Атона», текущая оценка P/E российского рынка на 2026 год составляет 4,5x и это минимальное значение за последние пять лет. При этом среднее значение за последние пять лет составило 6х.

«С учетом хорошего финансового положения компаний фундаментальная оценка рынка представляется очень низкой, и текущие уровни могут создавать интересные точки входа для формирования долгосрочного портфеля акций», — считают аналитики.

Топ-14 фаворитов на рынке акций

Аналитики выделили лучшие акции на российском рынке. В подборку вошли бумаги 14 компаний (потенциал роста рассчитан «РБК Инвестициями» к закрытию торгов 9 сентября):

обыкновенные акции Сбербанка — целевая цена — ₽390, потенциал роста — 41%;

«Роснефть» — целевая цена — ₽450, потенциал роста — 35%;

НОВАТЭК — целевая цена — ₽1300, потенциал роста — 33%;

ЛУКОЙЛ — целевая цена — ₽6000, потенциал роста — 16%;

«Газпром» — целевая цена — ₽115, потенциал роста — 30%;

«Норникель» — целевая цена — ₽170, потенциал роста — 26%;

«Яндекс» — целевая цена — ₽6000, потенциал роста — 57%;

«Т-Технологии» — целевая цена — ₽450, потенциал роста — 73%;

НЛМК — целевая цена — ₽105, потенциал роста — 45%;

«Русал» — целевая цена — ₽40, потенциал роста — 49%;

МТС — целевая цена — ₽250, потенциал роста — 32%;

ММК — целевая цена — ₽30, потенциал роста — 33%;

«Промомед» — целевая цена — ₽690, потенциал роста — 79%;

Группа «Позитив» — целевая цена — ₽1200, потенциал роста — 20%.

«Комбинация высоких цен на энергоносители глобально и слабого рубля должны рано или поздно сказаться не только на финансах компаний, но и отношении рынка к этим компаниям», — сказал директор департамента анализа рынка акций «Атона» Виктор Дима, комментируя в ходе вебинара нефтегазовый сектор. По его словам, больше всего это относится к «Газпрому», НОВАТЭКу, «Роснефти».

«С этого же угла мы смотрим и на горно-металлургический сектор, который, опять же, является бенефициаром слабого рубля и растущих цен на базовые ресурсы. Здесь наши преференции как «Русал» и «Норникель», так и НЛМК и ММК», — добавил Виктор Дима.

Он также подчеркнул, что в «Атоне» продолжают верить в финансовый сектор, а также в секторы IT и телекомов. «Финансовый сектор нас не подвел и последний год показывал стабильный хороший рост прибыли. Я думаю, что предпосылок к тому, что сильно поменяется этот тренд, тоже нет», — считает эксперт.

Аналитики также включили в топ лучших компаний «Промомед», отметив, что это одна из самых быстрорастущих компаний российского рынка, несмотря на ограниченную ликвидность ее акций.

Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».