Минфин впервые с июля разместил гособлигации с постоянным доходом
С начала месяца Минфину уже удалось разместить ОФЗ с плавающим купоном, а на аукционах 9 сентября ведомство разместило два выпуска ОФЗ с постоянным купонным доходом на ₽86,7 млрд
В среду, 9 сентября, Министерство финансов России провело два аукциона по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ) с постоянным купоном (ПД). Совокупный объем размещения (без учета дополнительного размещения после аукциона) составил ₽86,7 млрд по номиналу, или ₽60,5 млрд в терминах чистых цен, а совокупный спрос — ₽164,5 млрд.
«Какой-либо явной реакции на аукционы со стороны рынка не последовало. Минфин придерживается на аукционах своей тактики, не предлагая премию более 5 б.п., а участники рынка проявляют осторожность из-за неопределенности в отношении пятничного заседания ЦБ. Учитывая это, возвращение «фиксов» на первичный рынок прошло достаточно успешно», — прокомментировал старший стратег по рынкам облигаций, ставок и валют компании «Эйлер» Виталий Наумов.
В рамках первого аукциона ведомство разместило выпуск ОФЗ-ПД 26218 с датой погашения 17 сентября 2031 года на сумму ₽51,5 млрд (₽40,1 млрд в чистых ценах). Спрос на этот выпуск составил ₽91,8 млрд.
Итоги размещения:
объем предложения — остаток, доступный для размещения в указанном выпуске (₽98,7 млрд);
объем спроса — ₽91,824 млрд;
размещенный объем выпуска — ₽51,496 млрд;
выручка от размещения — ₽42,152 млрд;
цена отсечения — 77,9095% от номинала;
доходность по цене отсечения — 15,45% годовых;
средневзвешенная цена — 77,9203% от номинала;
средневзвешенная доходность — 15,45% годовых.
На рынке этот же выпуск сегодня торговался в диапазоне 77,9100–78,6510% от номинальной стоимости. Накануне доходность по цене последней сделки составляла 15,31%.
На втором аукционе Минфин разместил выпуск ОФЗ-ПД 26230 с датой погашения 16 марта 2039 года на сумму ₽35,2 млрд (₽20,4 млрд в чистых ценах) при спросе ₽72,7 млрд.
Средневзвешенная доходность по выпуску составила 15,97%. В последний раз ведомство размещало этот же выпуск 27 мая 2026 года, тогда средневзвешенная доходность по нему составляла 14,79% годовых.
объем предложения — остаток, доступный для размещения в указанном выпуске (₽220,4 млрд);
объем спроса — ₽72,718 млрд;
размещенный объем выпуска — ₽35,215 млрд;
выручка от размещения — ₽21,576 млрд;
цена отсечения — 57,8152% от номинала;
доходность по цене отсечения — 15,98% годовых;
средневзвешенная цена — 57,8526% от номинала;
средневзвешенная доходность — 15,97% годовых.
На рынке этот же выпуск сегодня торговался в диапазоне 57,8380–58,0590% от номинальной стоимости. Во вторник бумаги на вторичном рынке завершили торги с доходностью 15,85%.
В последний раз ОФЗ с фиксированным доходом предлагались на аукционах 1 июля. Тогда Минфин предложил лишь один выпуск — ОФЗ-ПД 26251 с погашением в августе 2030 года. Ведомство продало бумаг на ₽10,4 млрд по номиналу (₽8,8 млрд в терминах чистых цен), что стало худшим результатом с августа прошлого года. Позднее в ЦБ отметили, что выручка Минфина от размещения ОФЗ в июле оказалась минимальной с сентября 2022 года.
В середине июля Минфин приостанавливал проведение аукционов ОФЗ в связи с высокой волатильностью на рынке долга и «в целях содействия стабилизации рыночной ситуации».
В среду, 2 сентября, ведомство вернулось на рынок с предложением флоатера. Спрос на ОФЗ-ПК 29031 составил ₽1,4 трлн, а размещенный объем выпуска — ₽1 трлн по номиналу (₽925,1 млрд в терминах чистых цен). Таким образом, выпуск был размещен в полном объеме.
В 2026 году объем размещения ОФЗ, как ожидается, составит не более ₽6,47 трлн по номиналу. Согласно бюджету, планируется валовое привлечение на уровне ₽5,51 трлн (с учетом погашений на ₽1,34 трлн), чистое — на уровне ₽4,17 трлн.
В первом квартале Минфин разместил ОФЗ на ₽1,31 трлн в терминах чистых цен при квартальном плане ₽1,2 трлн. Квартальный план был перевыполнен на 9%.
Во втором квартале министерство разместило ОФЗ на ₽1,46 трлн в терминах чистых цен при квартальном плане ₽1,5 трлн. Квартальный план оказался исполнен на 97%.
В третьем квартале на данный момент состоялось четыре аукциона, в ходе которых Минфину удалось привлечь ₽994,4 млрд в терминах чистых цен при квартальном плане ₽1,5 трлн.
С начала 2026 года Минфин перешел на публикацию квартальных планов в терминах чистых цен (вместо ранее использовавшейся номинальной стоимости).
Как пояснило ведомство, объем привлечения средств рассчитывается в соответствии со ст. 113 Бюджетного кодекса, согласно которой поступившие от размещения облигаций суммы накопленного купонного дохода (НКД), а также суммы превышения стоимости размещения облигации без учета НКД над номинальной стоимостью облигации не учитываются в выполнении программ государственных заимствований.
Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».