Крупнейший суверенный фонд сократит долю гособлигаций США в портфеле
По мнению управляющих фонда, такой шаг обеспечит достаточную ликвидность в период рыночных потрясений и позволит найти более высокую доходность в других активах
Государственный пенсионный фонд Норвегии (Government Pension Fund Global, GPFG), самый большой фонд национального благосостояния в мире с активами на $2,3 трлн, планирует сократить долю казначейских облигаций США в своем портфеле в рамках мер по диверсификации рисков и повышению доходности. Об этом сообщает CNBC.
Руководство Norges Bank Investment Management (NBIM), управляющего фондом, в письме к министерству финансов Норвегии рекомендовало сократить долю государственных облигаций в своем портфеле с 70 до 50%. Такой уровень, по мнению фонда, обеспечит достаточную ликвидность в период рыночных потрясений и одновременно позволит ему искать более высокую доходность в других активах.
Предлагаемое перераспределение постепенно сократит долю казначейских облигаций США в портфеле NBIM с 34,1 до 21,9%, долю облигаций стран еврозоны — с 16,8 до 14,1%, а долю японских государственных облигаций увеличит с 4,6 до 7,4%.
NBIM также намеревается начать формировать свои портфели государственных облигаций по рыночной стоимости, а не по валовому внутреннему продукту (ВВП) в связи с высокой долговой нагрузкой практически всех развитых экономик.
К тому же NBIM планирует увеличить долю в портфеле негосударственных американских ценных бумаг с фиксированным доходом, таких как корпоративные облигации, с 16,2 до 27,6%.
Генеральный директор NBIM Николай Танген и глава Центрального банка Норвегии Ида Вольден Бахе отметили, что фонд может получить более высокую доходность за счет диверсификации в более рискованные активы, такие как ипотечные ценные бумаги (ИЦБ). По их мнению, этот финансовый инструмент позволит фонду как долгосрочному инвестору успешно пережить кризис.
Как объяснили Николай Танген и Ида Вольден Бахе, ИЦБ в кризисные периоды, как правило, движутся в противоположном направлении по сравнению с акциями и, таким образом, могут обеспечить «дополнительное снижение волатильности», более схожее с государственными облигациями, чем с корпоративными.
Ипотечные ценные бумаги (ИЦБ) — это облигации, по которым выплаты инвесторам идут не из денежных средств компании-эмитента, а только из поступлений по тем ипотечным кредитам (платежей заемщиков), которыми обеспечен каждый конкретный выпуск ипотечных облигаций.
В настоящее время NBIM владеет акциями на сумму около $1,65 трлн (почти 1,5% всех акций публичных компаний мира) и активами с фиксированным доходом на сумму $592 млрд.
В начале сентября доходность глобальных суверенных облигаций выросла до самого высокого уровня с середины 2008 года. Это произошло на фоне роста цен на нефть, который усиливает опасения инвесторов по поводу инфляции и возможного повышения ставок. В то же время резкий рост заимствований американскими технологическими компаниями для финансирования искусственного интеллекта уменьшает спрос на суверенные облигации.
Читайте «РБК Инвестиции» в «Макс».