Замена доллару? Станет ли золото новой «подушкой безопасности» для россиян

Минфин России прогнозирует, что золото может занять место наличной иностранной валюты в сбережениях граждан. Опрошенные aif.ru эксперты расходятся в оценках: одни видят перспективу для рынка, другие указывают на риски потери ликвидности.

Подушка становится тяжелее

Замминистра финансов Алексей Моисеев на сессии ВЭФ‑2026 «Драгоценная опора: новые проекты для стратегической устойчивости золотодобывающей отрасли» заявил о возможном изменении структуры сбережений. «Мы увидим процесс замены на золото традиционных для России после развала СССР видов сбережения, самых консервативных видов сбережений в виде наличной иностранной валюты. Это абсолютно колоссальный запас», — сказал он.

И эти слова уже подкрепляются цифрами. По оценкам Минфина, в 2025 году россияне приобрели до 50 тонн физического золота — преимущественно стандартные слитки массой 12,5 кг. Согласно данным Всемирного совета по золоту, с учётом слитков, монет и ювелирных изделий потребительский спрос составил 72 тонны. За четыре года — с 2022‑го по 2025‑й — население купило около 282 тонн драгметалла, объём, сопоставимый с официальными резервами Испании или Австрии. Тренд продолжился и в 2026 году: только за первое полугодие продажи золотых слитков в России выросли на 31% по сравнению с тем же периодом прошлого года. На этом фоне, однако, всё отчётливее звучит вопрос: готов ли розничный инвестор к тому, что «подушка безопасности» поменяет не только состав, но и что называется — свойства?

Опрошенные эксперты указывают, что главное преимущество классических накоплений — мгновенную ликвидность — при переходе на золото инвестор утрачивает. Физический металл для срочных нужд не подходит: продажа требует посещения банка и занимает время. Гендиректор ООО «Перамо Инвест» Ольга Мещерякова обращает внимание на то, что при покупке слитка инвестор сразу теряет от 10% до 30% из‑за спреда — особенно ощутимы эти издержки для небольших слитков. Хранение тоже обходится недёшево: дома — риск кражи, хранение в банковской ячейке — траты в несколько тысяч рублей в год. Кроме того, слитки требуют безупречной сохранности упаковки: любое повреждение снижает стоимость при продаже.

Само понятие «подушки безопасности», поясняет первый вице‑президент Национальной ассоциации инвесторов инфраструктурных проектов Людмила Кибальникова, подразумевает накопления на непредвиденные расходы — когда деньги нужны срочно. У золота низкая ликвидность: его быстро не продашь, а при срочной продаже есть риски потери денег. К тому же металл не даёт процентного дохода, поэтому приобретать его будут в первую очередь те, кто рассматривает золото как инструмент диверсификации портфеля, а не как оперативный резерв.

Впрочем, часть сбережений в наличной валюте золото действительно может постепенно потеснить — но не заменить финансовую подушку целиком. Эту позицию разделяет директор отраслевого журнала «Золото и технологии» Александр Доценко: по его мнению, роль драгметалла в личных накоплениях скорее вспомогательная — это защита от инфляционных колебаний и геополитических рисков, а не источник средств на случай непредвиденных трат.

Чек-лист для тех, кто рассматривает покупку золота

Цена на историческом максимуме. По словам Александра Доценко, недавно цена золота доходила примерно до $5,6 тыс. за унцию, а сейчас — около $4,4 тыс. Снижение заметное, но $4,4 тыс. за унцию — всё равно очень высокий уровень по историческим меркам.

Короткий горизонт — лотерея. Назвать точную сумму, в которую превратятся вложенные сегодня 100 тыс. рублей через полгода или год, невозможно. Для российского инвестора результат зависит и от курса рубля.

Издержки съедают прибыль. При покупке физического золота нужно учитывать спред — разницу между ценой покупки и продажи — и вопрос хранения.

Долгосрочный потенциал есть. Доценко отмечает, что инвестиционный спрос растёт, центральные банки продолжают покупать металл, а быстро нарастить добычу невозможно — на запуск нового рудника могут уйти годы. Но долгосрочный рост не означает, что золото будет дорожать каждый месяц.

Не вкладывайте последнее. Эксперт рекомендует рассматривать золото как часть долгосрочных сбережений и способ распределить деньги между активами. Средства, которые могут понадобиться в ближайшие месяцы, лучше оставлять в более ликвидной форме.

Растёт спрос — растут цены?

Председатель Союза золотопромышленников Сергей Кашуба обращает внимание на парадокс рынка: Россия уже семь лет подряд удерживает второе место в мире по добыче золота (после Китая), ежегодно наращивая объёмы, но для рядового инвестора при этом металл остаётся не самым доступным инструментом. Причина — структура рынка: значительная часть добытого золота уходит на экспорт, а внутреннее потребление пока держится на сравнительно скромном уровне.

Да и статистика говорит сама за себя: компании — участники Союза обеспечивают до 70 % годовой добычи в стране, и при таких масштабах даже небольшое перераспределение потоков способно заметно повлиять на внутренний рынок. Сейчас как раз идёт работа над этим: Союз совместно с регуляторами прорабатывает варианты, как сделать инструменты инвестирования в золото понятнее и доступнее.

При этом эксперт не рисует безоблачных перспектив: речь не о том, чтобы буквально обеспечить каждого килограммом золота, а о создании прозрачных механизмов, где драгметалл будет не просто лежать в сейфе, а работать в экономике — в том числе через цифровые решения. Опыт Китая и Турции показывает, что зрелый рынок драгметаллов складывается годами: оборот слитков, монет и связанных продуктов становится привычным, когда у людей есть выбор и доверие к инструментам.

Директор Ассоциации инвестиционных платформ Кирилл Косминский добавляет резонный прагматичный штрих: при добыче порядка 360 тонн золота в год и снижении экспорта ресурсов достаточно, чтобы обеспечивать золотом цифровые активы и иные инструменты. Но главный риск остаётся-таки прежним — волатильность. И здесь золото мало чем отличается от иностранных валют: резкие колебания цены — норма, а не исключение. Поэтому рассматривать его стоит не как гарантированный доход, а как защитный актив в составе портфеля. И увидим ли мы «процесс замены на золото традиционных для России после развала СССР видов сбережения» — покажет время.