Аналитики РСХБ объяснили рост интереса к наличным

В этом году прирост наличной денежной массы в России составит 3,4 трлн руб. Возврат банкнот в кошельки россиян связан с уходом сверхвысоких ставок, после чего люди стали меньше замораживать сбережения на депозитах и тратить на крупные покупки, оставляя при этом «подушку безопасности» на месяц, пояснил руководитель Центра макроэкономического анализа и регионального прогнозирования РСХБ Максим Петроневич на полях ВЭФ.

Аналитики Россельхозбанка зафиксировали продолжение активного роста спроса на наличные деньги в России. В базовом сценарии прирост наличной денежной массы в 2026 году ожидается на уровне 3,4 трлн руб., тогда как в 2027 году этот показатель станет более умеренным и составит около 2–2,5 трлн руб. За последние 15 лет динамика неоднократно демонстрировала резкие колебания: от падения на 3% до взрывного роста на 30% годовых.

Как подчеркивают эксперты, они выделили и статистически подтвердили две ключевые причины, формирующие спрос на наличные: транзакционная — номинальный рост экономики требует увеличения объема ликвидности для обслуживания операций и финансовая — наличные выступают базовым сберегательным активом, и их привлекательность возрастает, когда доходность альтернативных инструментов снижается. При этом отношение наличных к ВВП в России стабильно держится в диапазоне 8–11%, что соответствует среднемировому уровню (США — 8%, ЕС — 9–11%, Китай — 9,5%, Индия — 11%), а средний темп роста показателя за 15 лет составил 9%, что немногим ниже среднегодового роста российского ВВП — 10%.

«Технологии не отменяют спрос на наличные как класс, они лишь уменьшают их долю в общем объеме финансовых активов. Люди и бизнес стали использовать меньше кэша в повседневных расчетах, но полностью от него не избавятся. Россияне, как и жители большинства стран мира, склонны хранить часть сбережений дома — это естественная поведенческая норма. В условиях сокращения уровня процентных ставок растет спрос на наличные именно как на удобный надежный актив», — отметил Петроневич.

В период сверхвысокой (до 21%) ключевой ставки население предпочитало откладывать крупные покупки и держать средства на депозитах ради высокой доходности. Эксперты считают, что по мере смягчения денежно-кредитной политики этот стимул ослабевает и граждане активно вкладываются в альтернативные инструменты сбережений. По оценкам РСХБ, эффект от снижения ключевой ставки обеспечил около 2 трлн из 3 трлн руб. общего прироста наличной массы за последние 12 месяцев.

Ранее замминистра финансов Алексей Моисеев в кулуарах ВЭФ заявил, что Минфин России не видит оттока российских наличных рублей в банки стран Евразийского экономического союза. Банки из соседних с Россией стран в июне стали вводить комиссии за прием наличных рублей от нерезидентов.

Оставайтесь на связи с РБК в «Максе».