Аналитики «Солид» спрогнозировали рост курса доллара до ₽92 к концу года

Аналитики «Солид Инвестиций» спрогнозировали ослабление рубля до уровня ₽85–92 за доллар к концу года. В ближайшие месяцы снижение курса рубля, по мнению экспертов, будет наиболее вероятным сценарием. Об этом говорится в сентябрьском обзоре брокера (есть в распоряжении «РБК Инвестиций»).

Рубль слабеет третий месяц подряд. За лето 2026 года курс национальной валюты по отношению к доллару снизился примерно на 17%. Большинство участников рынка не ожидают в дальнейшем обвального падения рубля, но риски остаются на повышенном уровне, особенно в условиях нестабильной геополитической обстановки, предупредили эксперты «Солид Инвестиций».

Фундаментальное давление на рубль до конца 2026 года, по мнению экспертов, будут оказывать несколько факторов.

Сокращение экспортной выручки

Основным фактором ослабления рубля, по мнению экспертов, служит сокращение притока валютной ликвидности на фоне падения экспортных доходов, в том числе из-за недавнего снижения мировых цен на нефть. Кроме того, среди негативных факторов эксперты назвали расширение дисконта на российскую нефть вследствие удорожания фрахта (платы за перевозку грузов), а также расходы на импорт бензина и нефтепродуктов.

Покупки валюты в рамках бюджетного правила

В прошлом году Минфин осуществлял активные продажи валюты для компенсации недополученных нефтегазовых доходов, что поддерживало рубль, отмечают эксперты. В 2026 году вектор операций изменился в пользу чистого спроса на валюту.

Так, с 7 августа по 4 сентября чистый объем покупок валюты и золота со стороны ЦБ на внутреннем валютном рынке составляет ₽5,9 млрд в день против ₽4,82 млрд в прошлом месяце. По словам аналитиков, переход государства от продажи валюты к ее покупке создал дополнительное давление на курс рубля.

Денежно-кредитная политика

После десятого подряд снижения ключевая ставка Банка России опустилась до 14%. Однако она все еще высока, что повышает привлекательность рублевых сбережений и ограничивает спрос на валюту. Но по мере смены экономического цикла и перехода ЦБ к снижению ставки этот фактор поддержки рубля все больше ослабевает, отмечают эксперты «Солид Инвестиций».

Дополнительное давление на рубль, по мнению аналитиков, создает рост бюджетного дефицита. За шесть месяцев 2026 года он достиг ₽6,4 трлн, что в 1,7 раза превышает утвержденный на весь год план ₽3,8 трлн. Госдума разрешила правительству увеличивать расходы и объем заимствований сверх установленных пределов, что, по мнению аналитиков, ведет к наращиванию денежной массы и оказывает дополнительное давление на рубль.

Кроме того, среди сопутствующих факторов ослабления курса рубля эксперты назвали спад ожиданий относительно быстрого дипломатического урегулирования конфликта с Украиной и геополитическую неопределенность. К тому же в «Солид Инвестициях» указали на рост спроса населения на валюту на фоне прогнозируемого падения курса рубля, а также предстоящее погашение корпоративного долга в иностранной валюте — до конца 2026 года компаниям предстоит погасить бумаги объемом около $5 млрд.

Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».