Альфа-банк спрогнозировал сокращение числа дивидендных акций в России
Аналитики полагают, что по итогам 2026 года многие российские компании вновь откажутся от выплаты дивидендов, а в целом в ближайшие 12 месяцев можно ожидать выплат на сумму ₽3,6 трлн
Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
Аналитики Альфа-банка подвели итоги дивидендного сезона и рассмотрели перспективы выплат российских компаний в следующие 12 месяцев. Они ожидают, что по итогам 2026 финансового года многие компании снова воздержатся от выплаты дивидендов. Об этом говорится в аналитическом материале банка «Рынок акций. Стратегия» (есть в распоряжении «РБК Инвестиций»), который подготовил стратег по рынку акций и аналитик Альфа-банка Джон Волш.
По его мнению, не будет выплат, в частности, со стороны многих горно-металлургических корпораций, которые испытывают финансовые сложности из-за общей неопределенности, макроэкономической и геополитической конъюнктуры.
Среди 100 компаний, которые сейчас входят в индекс широкого рынка Мосбиржи (MOEXIBMI), по итогам 2026 финансового года в Альфа-банке ожидают выплат дивидендов от 37 компаний. Для сравнения, за 2025 год выплаты сделали 49, а за 2024 год — 55 компаний.
Сколько дивидендов принесет 2026 год
По подсчетам банка, суммарный объем выплат за 2025 финансовый год составил ₽3,4 трлн, снизившись на 20% по сравнению с выплатами за 2023–2024 годы (₽4,2–4,3 трлн).
Аналитики ожидают сопоставимого уровня выплат по итогам 2026 финансового года. По их предварительным оценкам, в ближайшие 12 месяцев можно ожидать дивидендных выплат на сумму ₽3,6 трлн. Эксперты не исключили, что могут пересмотреть свои оценки с учетом текущей геополитической и макроэкономической ситуации.
В банке прогнозируют среднюю дивидендную доходность на горизонте 12 месяцев на уровне 12,6% из-за низкой капитализации российского фондового рынка, после нескольких волн распродаж за последнее время.
Кто заплатит больше всего дивидендов
В Альфа-банке полагают, что в ближайшие 12 месяцев больше всего дивидендов на российском рынке снова выплатит нефтегазовый сектор — на уровне ₽1,7 трлн, с дивидендной доходностью 12,9%.
«Тем не менее, неопределенность в отношении перспектив глобального нефтяного и российского топливного рынков оставляет значительный потенциал снижения наших прогнозов», — отметили аналитики.
Существенных выплат можно также ожидать со стороны финансового сектора — на сумму около ₽1,2 трлн, с предполагаемой доходностью 15%, считают эксперты. По их мнению, наиболее привлекательным с дивидендной точки зрения является розничный сектор, который обеспечивает дивидендную доходность выше 19%, в основном благодаря X5.
Структура выплат в следующие 12 месяцев по секторам
нефть и газ — ₽1,7 трлн с доходностью 12,9%;
финансы — ₽1,2 трлн с доходностью 15%;
IT и телеком — ₽252 млрд с доходностью 8,6%;
металлы и добыча — ₽186 млрд с доходностью 7,4%;
потребсектор — ₽110 млрд с доходностью 19,4%;
другие сектора — ₽70 млрд с доходностью 9,9%.
Фавориты Альфа-банка среди дивидендных бумаг
Список фаворитов среди дивидендных бумаг в основном состоит из традиционных плательщиков — компаний нефтегазового и финансового, а также телекоммуникационного секторов, уточнили аналитики. Наиболее надежными дивидендными бумагами, по их мнению, остаются X5, МТС и обыкновенные акции Сбербанка.
Топ-11 дивидендных бумаг Альфа-банка с ожидаемой совокупной выплатой за 2026 год выглядит так:
Х5 (X5) — ₽383 на акцию с доходностью 19,9%;
МТС (MTSS) — ₽35 на акцию с доходностью 19,4%;
ЛУКОЙЛ (LKOH) — ₽712 на акцию с доходностью 17%;
привилегированные акции «Сургутнефтегаза» (SNGSP) — ₽6,82 на акцию с доходностью 17%;
ВТБ (VTBR) — ₽8,46 на акцию с доходностью 16%;
обыкновенные акции Сбербанка (SBER) — ₽42,9 на акцию с доходностью 15,8%;
«Дом.РФ» (DOMRF) — ₽323,82 на акцию с доходностью 15,4%;
«Хэдхантер» (HEAD) — ₽410 на акцию с доходностью 15,1%;
Московская биржа (MOEX) — ₽20,91 на акцию с доходностью 13,7%;
«Роснефть» (ROSN) — ₽41,04 на акцию с доходностью 13%;
обыкновенные акции «Татнефти» (TATN) — ₽64,3 на акцию с доходностью 12,4%.
В марте—июле 2026 года российские компании 112 раз закрывали реестры для выплат дивидендов, совокупно они направили инвесторам ₽2,27 трлн в виде дивидендов, подсчитали «СберИнвестиции». Для сравнения: годом ранее показатель закрытия реестров составил 102, а выплаты достигали ₽2,8 трлн.
Такая динамика может быть связана с тем, что на рынке стало больше компаний, многие «старожилы» рынка перешли к стабильным выплатам, а ряд эмитентов начал платить дивиденды раз в полгода или квартал, объяснил директор по аналитике Wealth iQ Кирилл Комаров.
Читайте «РБК Инвестиции» в «Макс».