Президентский совет настаивает на раскрытии эмитентами дивидендной политики

Совет по кодификации гражданского законодательства при президенте России не согласился с Минэкономразвития в том, что можно дать эмитентам (ПАО) право не утверждать дивидендную политику при условии, если они раскроют причины такого решения, сообщает «Интерфакс» со ссылкой на заключение совета.

«Предложенный разработчиками <…> механизм по сути нивелирует первоначальную идею повышения прозрачности распределения прибыли в публичных акционерных обществах и противоречит практикам корпоративного управления, на основании которых и вырабатывалась данная идея, что ставит под вопрос целесообразность принятия указанных изменений», — отмечается в документе.

Также члены совета утверждают, что потенциальный отказ ПАО от раскрытия дивидендной политики противоречит «Основным направлениям развития финансового рынка Российской Федерации на 2024 год и период 2025-2026 годов», где написано о необходимости раскрытия такой информации. При этом аргумент авторов проекта, который заключается в том, что ПАО может объяснить отказ от раскрытия политики выплат дивидендов «отсутствием необходимости привлечения широкого круга инвесторов», члены совета считают «концептуально несостоятельным». Они считают, что такое основание для отказа основано на неправильном понимании института ПАО.

«Разработчики проекта искажают само понимание дивидендной политики, ошибочно полагая, что она всегда предполагает необходимость выплаты дивидендов. Анализ 85 дивидендных политик российских компаний, акции которых включены в котировальные списки «Московской биржи», показывает, что это далеко не так», — отмечается в заключении совета.

О том, что Минэкономики хочет внести поправки в закон «Об акционерных обществах», чтобы повысить прозрачность дивидендной политики ПАО, стало известно в июне 2024 года. В первоначальной версии проекта подразумевалось, что ПАО будут утверждать и раскрывать свою дивидендную политику, а также ориентироваться на нее при принятии решений о выплатах. Однако правительство России вернуло на доработку этот проект поправок в связи с замечаниями Минфина, Минюста и президентского совета по кодификации и совершенствованию гражданского законодательства. Ведомства отмечали, что данные поправки не привносят ничего существенного — сейчас Кодекс корпоративного управления рекомендует ПАО иметь утвержденную дивидендную политику, но обязательно ее наличие лишь для компаний из первого и второго котировального списков Мосбиржи, что устанавливается правилами листинга.

В августе прошлого года Минэкономразвития изменило соответствующий законопроект, и теперь обновленная версия документа говорит о том, что после 1 сентября 2025 года советы директоров ПАО должны будут принять либо дивидендную политику компаний, либо «решение об отказе от утверждения указанного внутреннего документа, содержащее мотивированное обоснование такого отказа».