«Подарок» администрации Трампа: Минфин США запустит процедуру по предотвращению дефолта

С 21 января США начнут применять чрезвычайные меры для предотвращения дефолта. Об этом незадолго до своего ухода в отставку сообщила экс-глава американского Минфина Джанет Йеллен в письме руководству конгресса. По её словам, принятое решение связано с исчерпанием финансовых ресурсов страны на фоне ситуации вокруг госдолга.

Сейчас его сумма уже незначительно превышает установленное властями ограничение в $36,1 трлн. Это значит, что у Вашингтона больше нет возможности занимать деньги для обслуживания предыдущих обязательств и обеспечения нужд бюджета.

В рамках анонсированных мер Штаты планируют временно отказаться от ряда государственных расходов и, в частности, приостановить финансирование фонда пенсионного обеспечения и инвалидности госслужащих. Конгрессу, в свою очередь, необходимо как можно быстрее снова повысить потолок долга или приостановить действие лимита, иначе правительству вскоре будет нечем расплачиваться с кредиторами, подчеркнула Йеллен.

«Порог долга… создаёт риск невозможности для федерального правительства финансировать свои текущие юридические обязательства, которые конгресс и президенты обеих партий принимали в прошлом. Я убедительно призываю конгресс действовать незамедлительно, чтобы защитить полное доверие и уважение Соединённых Штатов», — написала министр.

Примечательно, что меры по предотвращению дефолта были инициированы Минфином США на следующий день после инаугурации Дональда Трампа. Как ранее отмечал избранный глава Белого дома, предыдущая администрация довела страну до состояния, близкого к началу Великой депрессии, и теперь новому руководству предстоит разбираться с этим наследством.

«Это была проблема Байдена, а не наша. Теперь она становится нашей… Демократам всё равно, где может оказаться наша страна. На самом деле, они предпочли бы «Депрессию», если только это навредит Республиканской партии… Именно их стоит винить в этой потенциальной катастрофе», — написал Трамп в социальной сети Truth Social.

Хождение по краю

Отметим, что США сегодня остаются крупнейшим заёмщиком в мире. Согласно оценке американского Института международных финансов, на долю страны приходится более трети (37%) всего глобального госдолга.

Для получения новых заимствований Вашингтон в основном использует специальные казначейские облигации (трежерис). Разные страны, компании и инвесторы приобретают их по определённой стоимости и в дальнейшем получают по ним стабильный доход в виде процентов. Другими словами, держатели этих ценных бумаг предоставляют свои деньги в долг американской экономике, а Штаты тратят вырученные средства на погашение бюджетного дефицита.

По данным Федерального резервного банка Сент-Луиса, расходы американской казны стабильно превышают объём денежных поступлений уже больше 20 лет. При этом если ещё в 2002 финансовом году (продолжается с 1 октября по 30 сентября) бюджетный дефицит США составлял $158 млрд, то по итогам 2024-го показатель превысил $1,8 трлн. За это же время сумма государственного долга США увеличилась в шесть раз, и сегодня она эквивалентна 121% ВВП, то есть почти на четверть превышает размер экономики страны.

«Первый этап значительного роста долга произошёл после кризиса 2008 года, когда процентные ставки опустились почти до нуля, а экономике нужно было топливо для роста. Затем резкий скачок американского госдолга случился после пандемии», — рассказал RT глава аналитического департамента «Цифра брокер» Ованес Оганисян.

На фоне последствий COVID-19 Штатам пришлось ощутимо нарастить расходы для поддержки населения и бизнеса. Одновременно Вашингтон стал активнее тратить деньги на собственную оборону и военную поддержку союзников в разных международных конфликтах, что привело к ещё большему увеличению дыры в бюджете, отметил в беседе с RT главный аналитик Neomarkets Олег Калманович.

«Свою роль сыграли и введённые ранее налоговые послабления для бизнеса в стране. Кроме того, сейчас в США действуют различные льготы и другие меры поддержки для компаний, которые массово уезжают из Европы для снижения издержек производства. Вследствие этого американский бюджет недополучил за последние два года миллиарды долларов», — добавил Калманович.

Примечательно, что ещё в 1917 году власти США ввели так называемый потолок долга (тогда он был установлен на уровне $11,5 млрд). Вместе с тем на фоне постоянно растущих бюджетных расходов руководству страны периодически приходится либо поднимать лимит, либо вовсе отказываться от его использования.

По данным конгресса, со времён Второй мировой войны США меняли долговой потолок уже более 100 раз. Причём обсуждение этого вопроса зачастую сопровождается жаркими спорами, а затягивание процесса каждый раз подталкивает страну к дефолту — ситуации, когда государство отказывается от выполнения своих обязательств, как правило, из-за отсутствия финансовых возможностей.

Подобный случай в США произошёл, например, в 1979 году, когда власти не смогли своевременно договориться о повышении потолка долга. В итоге лимит было решено поднять, но американский Минфин не успел вовремя погасить обязательства на сумму свыше $120 млн. Таким образом, произошедший дефолт оказался техническим — временным.

Спустя более чем 30 лет, в 2011 году, из-за возникших разногласий относительно потолка долга Вашингтон вновь оказался на грани дефолта. Хотя в результате правительству всё же удалось вовремя рассчитаться с кредиторами, международное агентство S&P впервые понизило кредитный рейтинг США с высшего уровня AAA до AA+. В организации объяснили это решение тем, что политика страны стала «менее эффективной, стабильной и предсказуемой».

С аналогичной проблемой Штаты столкнулись и в 2023 году. Несколько месяцев демократам и республиканцам не удавалось договориться об изменении потолка госдолга, но буквально за несколько дней до критической отметки стороны всё же пошли на компромисс: действие лимита приостановили до 1 января 2025-го. Хотя на этот раз США вновь избежали дефолта, сложившаяся ситуация насторожила участников мирового финансового рынка, в результате чего рейтинг страны был понижен уже международным агентством Fitch — тоже с AAA до AA+.

«Рейтинг Соединённых Штатов понижен в связи с ожидаемым ухудшением финансового положения страны в ближайшие три года, высокой и растущей долговой нагрузкой, а также со снижением качества госуправления... за последние 20 лет, что проявлялось в неоднократных спорах о потолке долга и принятии решений по этому вопросу в последнюю минуту», — заявили в агентстве.

«Дефолт приведёт к хаосу»

По мнению Дональда Трампа, решение приостановить действие долгового лимита в 2023 году «было одним из самых глупых в истории», поскольку оно ничего не дало. Теперь страна вновь оказалась на пороге дефолта, и для его избежания новая администрация будет добиваться повышения потолка, о чём ранее сообщил спикер палаты представителей конгресса Майк Джонсон.

«Всем необходимо помнить, что мы команда, которая хочет сократить траты, и мы сделаем это кардинальным образом. DOGE (Министерство по повышению эффективности работы правительства. — RT) будет прилагать усилия в этом направлении, но необходимо поднять потолок госдолга на бумаге, чтобы не пугать рынки ценных бумаг и мировую экономику», — приводит ТАСС слова конгрессмена.

При этом, если американские власти так и не смогут договориться о новых ограничениях и дефолт всё же произойдёт, то последствия для экономики США «будут катастрофическими», уверены в Минфине страны. Аналогичной точки зрения придерживаются и эксперты американского Комитета по ответственному подходу в вопросах федерального бюджета (CRFB).

«Фактический дефолт взбудоражит мировые финансовые рынки и приведёт к хаосу, поскольку как внутренние, так и международные рынки зависят от относительной экономической и политической стабильности долговых инструментов и экономики США. Процентные ставки вырастут, а спрос на казначейские облигации упадёт, поскольку инвесторы сократят инвестиции в трежерис или перестанут их покупать, так как те больше не будут считаться абсолютно безопасными», — предположили в CRFB.

Как полагают в организации, рост ставок по облигациям приведёт к увеличению процентов по кредитам во всей экономике. В то же время стоимость трежерис снизится, что негативно отразится на финансовом положении банков, которые прежде активно закупали эти ценные бумаги.

В конечном итоге дефолт действительно может иметь последствия, сопоставимые с Великой депрессией, считают аналитики международного агентства Moody’s. По их мнению, в этом случае ВВП США сократится на 4%, безработица подскочит до 7%, благосостояние домохозяйств упадёт на $12 трлн, а стоимость акций американских компаний в моменте рухнет на треть.

Впрочем, как полагают опрошенные RT специалисты, вероятность подобного развития событий остаётся низкой, поскольку американским властям, скорее всего, снова удастся найти компромисс в отношении долгового потолка. Тем не менее проблемы вокруг растущего долга, вероятно, никуда не исчезнут, полагают эксперты.

«Если США настигнут экономические трудности (рост ВВП замедлится, а уровень госдолга продолжит расти), то инвесторы могут попросить дополнительную премию за инвестиции в казначейские облигации США. Рост ставок будет сопровождаться ещё большим торможением экономического роста и увеличением долговой нагрузки. В конечном итоге нужно будет значительно сокращать бюджетные траты и искать решения для снижения госдолга», — предположил Ованес Оганисян.

Отметим, что в ходе своей избирательной кампании Дональд Трамп заверял, что ему удастся погасить весь госдолг США. Впрочем, похожие обещания политик делал и во время предыдущей предвыборной гонки, однако за его первый президентский срок задолженность американского правительства выросла почти на $8 трлн.

Аналогичная ситуация может произойти и на этот раз, считают в бюджетном управлении конгресса США. По прогнозу ведомства, в ближайшие четыре года сумма американского госдолга увеличится почти до $43 трлн и в дальнейшем продолжит расти.

«США продолжают жить в долг за счёт других государств. В свою очередь, растущие аппетиты финансовых чиновников Вашингтона явно расходятся с возможностями пополнения казны, из-за чего денег приходится занимать и печатать всё больше. Американская экономика уже не позволяет стране покрыть все свои обязательства, поэтому для решения долговой проблемы остаётся только один выход — простить всем свои долги, но это будет означать отказ от глобального доминирования доллара», — рассказал RT экономист и директор по коммуникациям BitRiver Андрей Лобода.