Банк России предупредил о рисках нового повышения ключевой ставки в 2025 году

Новый виток инфляции, кредитный бум и возможные проблемы с урожаем 2025 года из-за неблагоприятной погоды могут вынудить Банк России вернуться к повышению ключевой ставки в ближайшие месяцы. Это следует из резюме обсуждения ключевой ставки по итогам декабрьского заседания совета директоров ЦБ.

© Российская Газета

"Осенью 2024 года из-за неблагоприятных погодных условий озимые культуры были засеяны на меньшей площади по сравнению с прошлым годом и планами посевов. При этом оценки состояния посевов менее благоприятные, чем в последние годы. Это может стать дополнительным проинфляционным фактором", - отметили в ЦБ.

Высокие темпы кредитования, особенно корпоративного, а также ускорение потребительских цен были главными аргументами, которыми глава Центробанка Эльвира Набиуллина объясняла повышение ключевой ставки на протяжении всего 2024 года.

Только на последнем в уходящем году заседании совета директоров ЦБ неожиданно перестал повышать ключевую ставку, хотя инфляция разогналась уже до 9,2-9,3% в годовом выражении, что существенно выше прогнозов. Набиуллина заявила, что необходимая жесткость денежно-кредитной политики уже достигнута, экономика находится в неординарной ситуации, а регулятор переходит к "плану Б: ключевая ставка плюс терпение".

В резюме по этому поводу сказано, что участники совета директоров Банка России на заседании 20 декабря пришли к мнению, что на текущем этапе риски при повышении ключевой ставки серьезнее, чем при ее сохранении. В частности, в случае нового повышения ставки был риск переужесточения денежно-кредитных условий. В результате в России мог реализоваться сценарий избыточного охлаждения экономической активности.

Вместе с тем, если в ближайшие месяцы ЦБ зафиксирует повторное ускорение роста кредитования, а инфляция и инфляционные ожидания продолжат расти, "Банк России возобновит ужесточение денежно-кредитной политики", подчеркивается в резюме.

"И для изменения тенденций в кредитовании и инфляции, вероятно, потребуется значительное повышение ключевой ставки", - предупредил регулятор. Ближайшее плановое заседание ЦБ назначено на 14 февраля, а следующее - на 21 марта.